反转！宗馥莉辞职后重新卖“娃哈哈” 空缺董事长的娃哈哈未来谁说了算

【资料来源于第一财经、财新网、观察者网、36氪、界面新闻】

10月23日，媒体报道称山东经销商证实“明年继续卖娃哈哈”，这意味着，宗馥莉宣称要做的“娃小宗”只存在了41天。此消息一出，再次引发热议，网友惊呼又反转。此前多位经销商对于“娃哈哈事件”后续发展保持观望。有经销商称新年份的联销体合同还没有签约，月底可能局势就会更明朗，但从商业层面，其更愿意销售娃哈哈品牌产品，如果“娃小宗”没有任务量要求也可以“带着卖”。

媒体界面新闻最新消息，10月23日，一位娃哈哈集团内部人士告诉记者，宗馥莉已回来上班，但因此前辞去娃哈哈集团董事长及总经理，她现在是以宏胜饮料集团总裁的身份行事。但目前仍然无法获知在这40多天内，娃哈哈集团和宗馥莉之间关于商标进行了怎么样的讨论与规划，宏胜能够使用娃哈哈商标多久，也还是一个未知数。

娃哈哈内部博弈又出现巨大反转

据媒体第一财经消息，宗馥莉辞职风波后，经销商到底是继续做“娃哈哈”还是单干“娃小宗”终于有了答案。山东娃哈哈经销商证实，已接到宗馥莉所控股的宏胜系业务员通知，要求经销商打款缴纳保证金，明年继续销售“娃哈哈”品牌产品。

另据媒体财新网消息，宗馥莉继续使用娃哈哈商标，宏胜未与娃哈哈集团签订授权合同。财新获悉，宗馥莉控制的宏胜集团，其销售公司在10月23日接到口头通知，称明年将继续使用娃哈哈商标；此外，宏胜集团催促经销商在10月底之前缴纳完保证金，否则不予签订新一年的框架协议。宏胜集团还将在11月下旬召开经销商大会。宏胜集团在是否继续使用娃哈哈商标上曾反复变动。一名接近宏胜集团的人士称，10月13日，宏胜集团曾要求分公司减少娃哈哈物料的采购量，机物料、备件、包材等只采购用到10月底的数量；然而三天后，宏胜集团又通知可以继续采购娃哈哈物料。

公开报道消息显示，宗馥莉于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法人代表、董事及董事长等相关职务并已通过集团股东会和董事会的相关程序。而宏胜系公司“无法使用娃哈哈商标”正是宗馥莉本次辞职的导火索。

此前，一份署名为杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司的《关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知》中声称，为维护“娃哈哈”品牌使用的合规性，公司决定从2026年新的销售年度起，更换使用新品牌“娃小宗”。

“娃小宗”是宏胜集团旗下品牌，资料显示，宏胜集团有限公司成立于2003年，最初为娃哈哈的代工厂，2007年宗馥莉接手管理后，公司以饮料为主业，同时经营饮料上游产业链配料生产、高端装备制造、印刷包装，提供饮料生产全产业链解决方案。宏胜饮料集团于今年2月至5月期间密集提交了数十个“娃小宗”商标申请，覆盖食品、啤酒饮料、方便食品等多个品类，还同步注册了“宗小哈”“娃小哈”等关联商标，其中部分申请已完成初步审定。

值得一提的是，宗馥莉的叔叔宗泽后的品牌“娃小智”也于此前开启招商活动，招商人员表示“要和宗馥莉一起竞争市场”。而其叔叔当初就宗馥莉辞职的言论更是引发关注，称“水军害了宗馥莉，使她越走越远、无法回头”。

据媒体界面新闻从一名娃哈哈内部人士处获知，娃哈哈集团大股东上城文旅曾提出让娃哈哈出资购买其所持46%股份和娃哈哈商标，但金额并未谈拢。界面新闻注意到，宏胜在今年5月提出系列“娃小宗”商标的注册申请，但截至目前未有任何一项注册通过审批。上述娃哈哈内部人士对界面新闻称，这是因为“娃小宗”涉及对“娃哈哈”商标的侵权。而尽管标注有“娃小宗”字样的饮料在社交平台上流传，至今仍未见具体产品出售。

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如果没有今年以来发生的种种纠纷，2025年应该是娃哈哈在业务上专注、进取的一年。自去年9月起，娃哈哈就开对10万台线下冰柜进行招标，数量远超此前一年多批招标的总和。界面新闻从知情者处获悉，这10万台应是用于2025年的投放，2024年的投放数量也已经超越往年。

分析称从宗馥莉以及宏胜饮料集团的角度上看，继续使用“娃哈哈”商标对其也有利好。虽然她已经辞去了娃哈哈集团的相关职务，但宏胜仍由宗馥莉实际控股并担任法定代表人。宏胜和娃哈哈集团是两个完全独立的法人实体，它的股权结构清晰，宏胜背后的恒枫投资百分百由宗馥莉持股，与娃哈哈集团没有直接的隶属关系。而宏胜是娃哈哈的“上游”。如今宏胜的业务范围逐步扩展到上游的高端设备制造和原料配料研发，中下游的印刷包装、饮料生产，以及终端的物流、营销，并拥有40多家子公司及100多条生产线。就一个宏胜饮料而言，目前可公开的信息显示，2022年净利润可达14.7亿元人民币。

因此，能够继续使用“娃哈哈”商标，对于宗馥莉和宏胜来说是保持其正常运转，且能够持续获得利润的根本。

宗馥莉接班后一切行为指向两件事

从外界看，娃哈哈多年平稳，直到宗庆后去世后引发遗产纷争、宗家新闻满城风雨，才有明眼人提出：娃哈哈的大股东是杭州上城区政府，宗家是否在转移资产？据媒体36氪报道，早在抓人眼球的豪门纷争之前，宗馥莉去年接手娃哈哈之时，就已经试图划清这个边界。

宗馥莉正式接班后的一切行为，都可以指向两件大事。第一件大事，是进行经营大改造——先是管理架构大洗牌，娃哈哈老将几乎被全部替换；同时渠道体系大调整，宗馥莉试图以大刀阔斧的改革，让业绩已经十年徘徊不前的老巨头焕发新机。第二件大事，是厘清娃哈哈的归属权。

娃哈哈股份一分为三：杭州上城区国资委持股46%、宗庆后个人持股29.4%（后由宗馥莉继承）、数千名正式职工合计持股24.6%的格局。换句话说，虽然杭州上城区是单一最大股东，但只要宗庆后合并了员工们所持的股份，就能成为第一大股东。而宗庆后早在2018年，就启动了对员工的股权回购。只是宗庆后的回购方案颇为怀柔，员工持股被回购后转为“干股”，即员工虽然不再持有股权，但保留分红权。

宗馥莉签转员工劳动合同、取消员工干股分红，直接影响了员工核心利益。2024年9月，部分前员工因股权回购价格及劳动合同变更，发起集体诉讼。娃哈哈老员工陈康告诉36氪，诉讼的核心争议在于，宗馥莉取消干股分红后，大量持股员工认为2018年3元每股的回购价并不合理，主张回购协议无效。陈康提到，自己在1999年以每股1元的价格，购买了娃哈哈数万股，在他的印象里，彼时娃哈哈估值大约为5.2亿元，但现在远不止这个价值了。“当时说是持股会回购，实际现在来看，成宗家回购了，那3元每股的价格，是不是太低了”，陈康说。

也因为该诉讼案件的存在，宗馥莉至今无法将员工持股会的股权，完成工商变更登记到自己名下，这也意味着，截止今天，杭州上城区政府仍是娃哈哈集团最大股东。一位知情人士向36氪透露，“目前杜建英和一些核心老高管，正在带领员工维权委员会打官司”。

为此，宗馥莉甚至向最高人民法院及最高检察院举报杭州上城法院“审理进展缓慢”，指控其拖延职工持股会相关诉讼立案。国资控股的娃哈哈之所以重要，是因为它拥有一桩明确的、难以转移的资产：娃哈哈的商标。

2025年2月，宗馥莉试图将“娃哈哈”系列商标共计387件由娃哈哈集团转移到其控股的杭州娃哈哈食品有限公司（宗馥莉持有51%股权），而后被国资方发现并制止。此前，国资还提出宏胜系公司使用娃哈哈品牌需要付费，否则宗馥莉是“利用职务便利输送利益”。

自此，宗馥莉和娃哈哈集团一步步走向分裂。就在今年2月，宏胜集团申请“娃小哈”“宗小哈”等商标。9月12日，宗馥莉提出辞任娃哈哈集团董事长当天，宏胜系企业发布内部通知，将从2026年启用新品牌“娃小宗”。

这份通知内，两方的矛盾已经浮在纸面：“在现行股权架构下，’娃哈哈‘商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用”。

那么娃哈哈集团能否继续使用娃哈哈商标？作为股东的宗馥莉是否拥有一票否决权？北京浩天律师事务所王沫律师告诉36氪，这并非一个简单的法律问题，如果上述通知内容属实，宗馥莉女士的“一票否决权”，不源于《中华人民共和国商标法》或者其股东身份，也不源于其发布的内部通知，而系源于公司章程或同等效力的协议、内部制度是否有关于商标权使用的规定。

又回到了两方商量的僵局。知情人士告诉36氪，宏胜系公司“无法使用娃哈哈商标”，正是宗馥莉本次辞职的导火索。

与宗庆后二十年前跟法国达能集团对战的故事不同，当年达能也提出宗庆后的体外公司在未获授权时非法使用娃哈哈品牌的论点，但当娃哈哈祭出“外资侵吞民族品牌”的说法，宗庆后就获得了全社会的支持。而如今宗馥莉面对的是杭州上城区政府，哪一方都不愿意让故事往“国有资产流失”的方向滑落。很难再有取巧的办法，所以宗馥莉才做了最坏打算：再造新品牌，来做一次明明白白的切割。

饮料市场竞争白热化，要重建一个如娃哈哈般知名的品牌，难度可想而知。一位饮料创业者告诉36氪，经销商卖旧不卖新，一个被验证过的品类最安全，这也是为什么直到今年，农夫还会重新捡起冰红茶这个老品类推广的原因。当然，如果有经销商的鼎力支持，即便顶着“娃小宗”这样的新名字，也会多出许多胜算。正如当年“王老吉”品牌之争中，原团队靠着经销渠道团队的老班底，顶着“加多宝”这个新品牌，依然能够成事。

但宗馥莉接班时双管齐下，不仅一手厘清股权，还一手经销商体系大改革——这个体系在动荡之时，前景不明。这场改革，对宗馥莉的执行力和决心，是一个极大的考验。

董事长空缺 娃哈哈未来谁说了算？

众所周知，就在宗馥莉辞职消息爆出后，娃哈哈集团即任命许思敏为总经理，但董事长职务空缺。

据媒体观察网消息，有消息人士向记者透露，许思敏是宗馥莉的心腹之一。许思敏为原宏胜集团法务部部长，是宏胜集团核心成员。观察者网查阅公开信息显示，在2024年8月29日娃哈哈集团董事会成员新老交替“大换血”后，已经进入高管团队，其担任职务为监事。同时，许思敏从去年12月开始，还在浙江娃哈哈创业投资有限公司、杭州娃哈哈食品有限公司、浙江娃哈哈实业股份有限公司、重庆市涪陵娃哈哈饮料有限公司、吉林娃哈哈食品有限公司等娃哈哈体系内重要的几家公司当中，担任监事、董事、法人代表、总经理等职务。许思敏还是宗馥莉实控的浙江启力投资有限公司的高管人员。

据媒体财新网了解，娃哈哈集团的股东已经推荐董事长人选，目前董事长一职的确认仍在按照公司章程推进，而工商信息还尚未发生变更。按照娃哈哈集团的公司章程，董事长一职应由宗馥莉推荐。在2024年8月15日，娃哈哈集团通过股东会议修改了公司章程，董事会席位由原先的“委派”改为“推荐”。股东国资方、宗馥莉各推荐一名，职工持股会推荐三名；其中董事长由宗馥莉推荐，各方推荐的董事和董事长应经股东会确认。股东会享有表决权。

目前，娃哈哈股权呈现出的是三方制衡的格局。杭州市上城区文商旅投资控股集团有限公司（国资）持股46%；宗馥莉继承宗庆后，个人持股29.4%；基层工会（职工持股会）持有24.6%。虽然宗馥莉已辞职，但娃哈哈方面确认宗馥莉仍是第二大股东。

这样的股权结构一直维持至今。其结构的特殊性就在于，任何重大决策都需要获得各方一致同意，任何一方反对，都可以否决。目前上演的豪门家产争夺战，尽管还未行至剧终，但如果宗馥莉的弟弟妹妹们胜诉，那么，29.4%的股权或被稀释，分为几块。且不论子女的国籍、身份问题，娃哈哈股权的碎片化还会进一步加深。

其叔叔宗泽后则表示，娃哈哈从本质上讲国家是大股东，当然是国家说了算，如果全是你自己的股份，当然你可以爱怎么干就怎么干，国有企业你就是个职业经理人，你就必须夹着尾巴做人。